Ajurit, riskit ja skenaariot ennätysten jälkeen
Päivitetty: 15.12.2025
Kulta on rikkonut viime aikoina historiallisia rajapyykkejä. World Gold Councilin mukaan kulta ylitti 4 000 USD/oz jo 8.10.2025. Reutersin mukaan spot-kulta oli 15.12.2025 noin 4 344,40 USD/oz, ja nousua tukivat mm. heikompi dollari sekä laskeneet korkotuotot.
Mitä tämä tarkoittaa euroissa?
Eurohinta riippuu aina myös valuuttakurssista.Kun spot-kulta on noin 4 300–4 400 USD/oz, se vastaa noin
3 650–3 750 €/oz eli noin 117–121 €/g.(1 troy-unssi = 31,103 g, eurohinta on suuntaa-antava)
Jos haluat seurata kullan hintaa euroissa grammoina Suomessa:
👉 https://www.suomenarvokierto.fi/kullan-hinta/
Huom: tämä artikkeli on markkinakatsaus, ei sijoitussuositus.
Faktat nopeasti
- Spot-kulta 15.12.2025: noin 4 344 USD/oz (Reuters)
- Historiallinen rajapyykki: yli 4 000 USD/oz (World Gold Council)
- Keskeiset ajurit 2025: korko-odotukset, dollari, keskuspankkien ostot ja sijoittajakysyntä
Mitä “kullan hinta” käytännössä tarkoittaa?
Kun puhutaan kullan hinnasta, tarkoitetaan yleensä spot-hintaa, eli maailmanmarkkinahintaa, joka noteerataan Yhdysvaltain dollareissa per troy-unssi (oz).
Markkinoilla käytetään vertailuhintoina muun muassa LBMA Gold Price -benchmarkia, jota hallinnoi ICE Benchmark Administration.
Suomessa kullan eurohinta muodostuu:
- spot-hinnasta USD/oz
- valuuttakurssista (EUR/USD)
- muunnoksesta grammoiksi (1 oz = 31,103 g)
Miksi kulta on ollut poikkeuksellisen vahva 2025?
1) Korot, dollari ja turvasatamakysyntä
Reutersin mukaan kullan hintaa ovat tukeneet heikompi dollari ja markkinoiden odotukset korkojen laskusta. Kulta hyötyy tyypillisesti ympäristöstä, jossa:
- reaalikorot laskevat
- epävarmuus lisääntyy
- sijoittajat hakevat turvasatamia
2) ETF- ja fyysinen sijoittajakysyntä
World Gold Councilin Gold Demand Trends Q3/2025 -raportin mukaan:
- kulta-ETF:iin virtasi +222 tonnia
- harkko- ja kolikkokysyntä oli 316 tonnia, neljäs peräkkäinen kvartaali yli 300 tonnia
3) Keskuspankkien ostot
World Gold Councilin mukaan keskuspankkien ostot pysyivät korkealla tasolla:
- 220 tonnia Q3/2025
- vuoden alusta yhteensä 634 tonnia Q3:n loppuun mennessä
Mitä tarkoittaa “t” World Gold Councilin raporteissa?
t = metritonni (metric tonne)1 t = 1 000 kilogrammaa kultaa
4) Psykologiset rajapyykit ja markkinamomentum
World Gold Council on todennut, että kullan nousu yli 4 000 USD/oz oli historiallinen merkkipaalu, joka on lisännyt keskustelua siitä, ollaanko siirtymässä uuteen pidemmän aikavälin hintatasoon vai nähdäänkö ensin normalisoituminen.
Minne kullan hinta voi mennä 2026? Kolme skenaariota
Koska kulta on jo poikkeuksellisen korkealla tasolla, on mielekkäämpää tarkastella skenaarioita kuin yhtä yksittäistä ennustelukua.
Skenaario A: Korjausliike ja normalisoituminen
3 200–4 000 USD/oz
≈ 2 700–3 400 €/oz
≈ 88–110 €/g
Mahdollinen, jos:
- reaalikorot nousevat
- dollari vahvistuu
- sijoittajat kotiuttavat voittoja
Skenaario B: Korkea taso ja hallittu nousu
4 000–4 800 USD/oz
≈ 3 400–4 100 €/oz
≈ 110–132 €/g
Mahdollinen, jos:
- keskuspankkien ostot jatkuvat
- ETF-kysyntä pysyy vakaana
- markkinat hinnoittelevat korkojen kevenemistä
Skenaario C: Uusi kiihtyminen ja uusi hintataso
4 800–5 800 USD/oz
≈ 4 100–4 950 €/oz
≈ 132–159 €/g
Mahdollinen, jos:
- geopoliittinen epävarmuus lisääntyy
- turvasatamakysyntä voimistuu
- luottamus fiat-valuuttoihin heikkenee
Mitä seurata vuonna 2026?
- USA:n keskuspankin korkopolku
- reaalikorot ja Treasury-tuotot
- dollarin kehitys (vaikuttaa suoraan eurohintaan)
- ETF-virrat ja keskuspankkiostot (World Gold Council)
- geopoliittinen tilanne
- inflaatio- ja kasvuodotukset
Mitä tämä tarkoittaa kullan myyjälle Suomessa?
Maailmanmarkkinahinta toimii lähtökohtana, mutta käytännössä myyntihintaan vaikuttavat:
- kullan pitoisuus (karaatit / leimat)
- paino
- myyntikanava ja kulurakenne
Ajantasaisen eurohinnan näet täältä:
👉 https://www.suomenarvokierto.fi/kullan-hinta/
Jos harkitset myyntiä:
👉 https://www.suomenarvokierto.fi/kulta-rahaksi/
Yhteenveto
Kulta on noussut historiallisen korkealle tasolle, ja markkinat elävät nyt vaihetta, jossa jatkuuko nousu vai nähdäänkö ensin korjausliike. Vuosi 2026 näyttää muodostuvan kullan kannalta ratkaisevaksi, ja hintakehitystä ohjaavat erityisesti korot, dollari ja keskuspankkien toiminta.
Lähteet
- Reuters – Kullan spot-hinta ja markkinaympäristö
https://www.reuters.com/world/india/gold-rises-softer-dollar-yields-markets-eye-us-jobs-data-silver-steadies-2025-12-15/ - Reuters – Kullan hintakehitys ja markkinamomentum
https://www.reuters.com/world/india/gold-clings-7-week-high-investors-gauge-fed-trajectory-silver-near-record-peak-2025-12-12/ - World Gold Council – Gold Demand Trends Q3 2025
https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q3-2025 - World Gold Council – Gold hits $4,000/oz: trend or turning point?
https://www.gold.org/goldhub/gold-focus/2025/10/gold-hits-us4000oz-trend-or-turning-point - LBMA – Precious Metal Prices
https://www.lbma.org.uk/prices-and-data/precious-metal-prices - ICE Benchmark Administration – LBMA Gold Price
https://www.ice.com/iba/lbma-gold-silver-price - Euroopan keskuspankki (ECB) – EUR/USD-viitekurssi
https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/euro_reference_exchange_rates/html/eurofxref-graph-usd.en.html
